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引言：

“ 曾被誉为“高端零食第一股”的良品铺子，在经历市值从300亿缩水至不足60亿、两年内两次更换董事长、营收连续下滑、净关店589家后，于7月10日宣布筹划控制权变更并停牌，其发展轨迹引发市场广泛关注。”

停牌公告前一日股价异动，控制权变更引猜想

7 月 10 日，良品铺子发布公告称，控股股东宁波汉意创业投资合伙企业(有限合伙)正筹划可能导致公司控制权变更的重大事项，公司股票自 7 月 11 日起停牌，预计停牌时间不超过 2 个交易日。值得注意的是，在公告发布前一天，良品铺子股价迎来涨停，报 13.71 元 / 股，这一异动为此次控制权变更增添了几分悬念。

两年两换帅，管理层动荡难止颓势

回顾良品铺子的管理层变动，近两年来显得尤为频繁。自公司创立后，创始人杨红春长期担任董事长一职。2023 年 11 月，另一位创始人杨银芬接过董事长之位；2025 年 3 月，程虹成为新任董事长，而一个月后，杨红春重新担任公司总经理。

然而，管理层的频繁调整并未改变公司业绩下滑的趋势。2023 年、2024 年，良品铺子营收连续两年下降，归母净利润在 2023 年下滑 46.26% 至 1.8 亿元后，2024 年进一步转为亏损，亏损额达 0.46 亿元。

业绩与门店双承压，市值缩水超八成

在业绩承压的同时，良品铺子的门店数量也在减少。2024 年，公司合计净关闭门店 589 家，其中直营门店从 1256 家减至 1033 家，加盟门店从 2037 家减至 1671 家。

市值方面，曾经突破 300 亿元的良品铺子，如今市值已跌至不足 60 亿元，缩水幅度超八成。2025 年第一季度，业绩依旧未有起色，营收同比下跌 29.34% 至 17.32 亿元，归母净利润亏损 0.36 亿元，接近 2024 年全年的亏损规模。

业绩下滑原因：策略调整与外部因素交织

对于业绩下滑，良品铺子方面解释称，2024 年公司处于经营策略调整阶段，门店渠道部分产品降价影响了毛利，同时部分门店资产减值及存货跌价准备增加；提前终止 2023 年员工持股计划按规定处理计入当期损益；此外，政府补助同比下降较多，且没有 2023 年的 6000 万元股权投资收益。2025 年一季度则因营收规模收缩及消费分层等因素导致净利润下降。

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尾声：

“ 从股价涨停到停牌筹划控制权变更，良品铺子的每一个动作都被市场密切关注，其能否通过此次控制权变更走出困境，仍需时间给出答案。”